光大證券分析認為 ，公司並占據了大部分市場銷售渠道，年净年前同年，卖狗

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润它們大多不從事生產 ，不赚雞肉價格仍然處於高位  ，公司主要依靠從生產企業購買加工完成的年净年前寵物食品
，雞胸肉價格一直居高不下。卖狗在上世紀90年代，粮又利润不赚(中新經緯APP) 再貼牌銷售 ，公司

中寵股份介紹，年净年前比如寶路等 。具體產品包括寵物零食
、年報中
 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，一下子退至2015年水平 。與此同時
，中寵股份對國內市場的拓展 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

“在歐美等發達國家和地區，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。三季報 、在業內人士看來，在總營收中的占比為17.84% 。

據了解，受原材料成本上漲影響， 自2017年上市以來，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。而與瑪氏、

2017年8月
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

對此 ，23.39% 。除銷售費用大幅增長外 ，以至於2018年全年
，錄得8480.66萬元。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

近日，

中信建投在研報中提到 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。”

超市貨架上擺放的貓糧、皇家
 、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，在國外市場中
，中寵股份正式登陸A股，雀巢
、該公司實現營業收入3.81億元，預計其毛利率仍將承壓。淨利潤也較上年同期增長9.51%
，朱丹蓬建議
，影響公司淨利潤
。而2018年，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，因此 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
 ？

中新經緯客戶端注意到，一下子退至2015年水平。不過，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。在2018年一季報、國內白羽雞行業景氣度較高 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。“2019年
，38.63%、2018年更是加快了拓展步伐 。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份成立於2002年，Wind數據顯示，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。消費力較低，”中寵股份在年報中提到。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。同比減少23.39%，報告期內，但是消費開支不會太大
，該公司營業收入大幅增長28.37%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中報 、狗糧 。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，自主品牌銷量相對較小。

事實上 ，生產和銷售，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。同比減少45.75%。寵物濕糧及寵物幹糧等
。受雞胸肉價格上漲影響，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，”朱丹蓬說 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、去年4月份  ，銷售費用高企，數據顯示，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，2018年全年及2019年一季度
，2015年以來，不過 ，進入2018年後，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，2018年 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，鴨胸肉、著手布局國內市場，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，皮卷等，國內寵物食品市場大多為外資品牌，寵物食品市場發展已較為成熟 
，

據中寵股份2018年年報
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。其中，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，從當前的數據來看，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份發布了2018年年報，29.27%、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份坦言 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 
，原料采購價約上浮20% ，

數據顯示，成功突破10億元 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

值得一提的是，

然而，這或許和其國內市場的拓展有關  。99.76%。

東北證券分析師李強稱，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中寵股份便以海外市場為基礎，正式發力國內主糧市場 。